大数据：2019年养猪行情回顾及2020年猪行大趋势（利润比2019年更好）
2019年养猪行情回顾及2020年猪行大趋势
作者  张创贵
禾丰集团关内区预混料事业线营销总监
2019年大幕已落，在非洲猪瘟的一路陪伴之下，养猪业波澜壮阔，再造历史；养猪人刀尖上起舞，养成者大疫后迎大福；养猪利润创历史之最，超过2000元/头的盈利水平让证券大佬、资金大亨们趋之若鹜，大有不养点猪就愧对投资分析权威的盛名。
眼瞅着不断下滑的生猪存栏，国家政府再次出手：加快恢复养猪生产，增加其他畜产品生产数量，环保积极配合，加大养猪补贴。针对供应严重不足，积极寻求多渠道猪肉进口，加大市场冻储肉投放数量，稳定猪肉价格。
生猪价格终于在2019年第44周创出历史最高后回落，进入高位振荡的新阶段。
2020年猪价高位振荡还是再创新高成为行业人士关注的一道新命题。本文将从2019年养猪行情回顾入手，分析2020年养猪行情大趋势，与大家一起面对并不确定的未来。
1、回顾篇
养成是硬道理，2019大疫后迎大福
1.1 2019年生猪价格变化
1.1.1 周价格
2019年生猪周价格：
（1）经历了第1-6周的低幅下行，第7-10周的相对稳定，迎来第11周较大幅度的上涨；
（2）经历了第12-22周较长时间的低位振荡，第23-32周低幅爬升，迎来第33-36周的大幅度上涨；
（3）经历了第37-40周涨幅降低，但不断上升，迎来第41-44周超大幅度上涨，第44周创造猪价最高纪录39.8元/千克；
（4）经历了价格高企带来需求端成交极度清淡，猪价遭遇第45-47周超大幅度回落，第48周成为振荡的时间节点，第49周猪价低幅度上升，随后3周呈现高位振荡局面，生猪价格保持在34元/千克上下波动，平静地结束2019年生猪价格鹤立鸡群之旅程。

1.1.2 月价格
2019年2月份环比1月份低幅下跌，随后3-6月份低幅不断攀升，7-9月份大幅度上涨，11月份35.46元/千克成为2019年最高月度平均价格，12月份环比回落。在2009年到2019年11年的月度价格曲线中，2019年下半年的价格变化鹤立鸡群，独树一帜！

1.1.3 年价格
2019年年度平均猪价21.39元/千克，在过去的2009-2019年11年之中创造年度历史之最，超过2016年18.66元/千克14.6%，超过2011年17.2元/千克24.4%。如果沿用行业曾经的叫法，2016年是金猪年，2019年可以称为养猪铂金年！

1.1.4 仔猪价格
仔猪价格一般随生猪价格的变化而变化，2019年仔猪价格的变化明显和生猪价格变化一致。虽然达到高峰期的时间不尽一致，生猪价格在2019年第44周达到高峰，仔猪价格则晚1周才到达高峰。2019年仔猪价格也破天荒创下极高的记录，79.37元/千克的价格远远超过2016年第23周52.92元/千克，涨幅高达50.0%。

1.2 2019年养猪盈利状况
2019年养猪业深受非洲猪瘟疫情的困扰，许多猪场纷纷中招倒下，大疫为大福打下了供应极度短缺的基础，养猪盈利顺理成章，养成者迎大福更为贴合行业的实际。由于生猪存栏大幅度降低，畜牧业原料价格稳定或低迷，为养猪盈利铺平了道路。
1.2.1 原料价格
变化玉米价格全年保持在1.92-2.06元之间，价格波动幅度仅0.14元/千克（140元/吨）。豆粕价格虽然受到中美贸易摩擦的影响，价格波动也较往年偏低，最高价格3.39元/千克，最低价格3.03元/千克，价格波动幅度仅0.36元/千克（360元/吨），而在过去的2018年价格波动幅度0.39元/千克（390元/吨）。 



1.2.2 猪粮比价变化
猪粮比价是指生猪价格与玉米价格之间的比价关系，在某种意义上可以反映投入产出的变化差异，曾用来表示盈利的状况。盈利平衡的标准随着玉米成本在养猪总成本中的比例不断变化，最早设定为5.5，现在可能要用6.5这一数值来衡量。如果以6.5作为标准，2019年仅第4-8周不盈利，全年其他时间均盈利。2019年平均猪粮比价为10.67，大大超过2016年的9.48的水平，2019年第44周猪粮比价20.1，创造历史之最。

1.2.3 养猪盈利水平
2019年上半年养成猪盈利水平在650元/头以下，但下半年平均盈利水平可以用暴利来描述，2019年第44周盈利水平超过2800元/头，目前仍然保持在2000元/头以上的水平。全年养猪盈利水平算术平均950元/头。 

1.3 猪周期的讨论
猪周期是指生猪价格高低高或者低高低的循环过程，是供求关系导致的生猪价格规律的表现形式。上个猪周期按照周来计算（2014年第16周到2018年第20周），合计212周，1484天。本周期从2018年第20周起，到2020年第1周，已经经历了85周，595天。上周期从开始到高峰的时间为111周，如果2019年第44周为本周期最高峰，那么开始到高峰的时间为76周。笔者以为，在畜产品生产增加、猪肉进口量不断扩大、国家不断支持生猪生产的背景下，猪价再创新高的可能性降低，2019年第44周成为本周期生猪价格高峰的可能性极大。

2、展望篇
猪价高位振荡，2020养猪钻石年
2.1 养猪生产的恢复和生猪存栏的变化
启航2020，养猪行业将继续迎来大猪福！最直接的理由就是过低的生猪存栏、低水平的肥猪供应量。
据我国农业农村部发布消息：2019年10月份能繁母猪存栏环比首次上涨0.6%，2019年11月份能繁母猪、生猪存栏首次双双环比上涨，分别上涨4%、2%，2019年12月份能繁母猪存栏环比上涨2.2%。我们就以此为始，看一看生猪存栏从根本上实现增加的时间表。

众所周知，母猪怀孕需要3月3周外加3天，那么2020年1月份增加了的母猪才会生产出增加了的仔猪，这些仔猪表现在存栏量增加的时间上，就是2020年1月。而仔猪长大到肥猪出售，大约需要5-7个月。这与品种、营养、出栏体重等许多因素有关。在现实的条件下，把猪养到更大不仅有利可图，而且可以增加出肉量，出售体重150千克的肥猪比比皆是，因此，仔猪到出栏需要7个月时间，2020年1月份出生的仔猪，出栏时间会在2020年8月份。也就是说，2019年10月份能繁母猪环比上涨，最快2020年8月份才会有增加的肥猪出栏。如果能繁母猪存栏持续增加（排除或者已经填补了疫情影响造成的能繁母猪存栏减少），从2020年8月份以后肥猪出栏才会开始根本性恢复。农业农村部相关专家指出，2020年底生猪生产才能基本恢复，这是根据养猪生产规律所得出的一般性结论。当然，这里所说的基本恢复没有任何界定，到底恢复到什么水平呢？值得行业人士花时间深入探讨！

2.2 代偿性畜产品的生产和价格变化
在讨论养猪生产和猪肉供应的同时，我们必须注意肉类产品的结构和补充替代关系。当猪肉供应不足、价格高企的情况下，其他肉类产品会起到补充替代作用，从而在一定程度上填补猪肉供应不足造成的缺口，2019年这种代偿性表现非常明显。
随着猪肉价格的高企，其他肉类生产也大幅度增加，价格也不断攀升。

在2019年猪肉价格不断攀升的背景下，鸡肉、牛肉、羊肉价格也不断攀升，鸡蛋价格也在振荡中上涨，2019年第45周猪肉价格创历史最高纪录后开始回落，鸡肉价格也随着回落，牛肉价格开始高位振荡，鸡蛋价格开始走下坡路。牛奶价格也不断上涨，年底开始回落。这种紧密跟随猪肉价格的变化趋势，充分说明了肉蛋奶类产品相互补充替代关系，鸡肉对猪肉的补充替代关系尤为突出。

随着2020年元旦春节的到来，节日需求效应明显，牛羊肉价格再次呈现节前上涨的效应，猪肉价格也再次上涨。但是，由于政府极度重视物价水平尤其猪肉价格的调控，节前猪价大幅上涨的可能性极低。
2.3 进口猪肉的供给侧影响
在猪肉供应不足的大背景下，猪肉进口成为满足消费的重要渠道之一。实际上，在2016年猪价高企时，单月猪肉进口量就曾接近20万吨。2019年11月份猪肉进口量23万吨，创猪肉进口量之最。预期2019年12月份猪肉进口量会继续创出新高。2019年全年猪肉进口量将超过200万吨。

将猪肉进口量折合为100千克的肥猪，全年进口肥猪当量2700万头左右。当然，无论猪肉进口量200万吨也好，还是进口肥猪当量2700万头也好，没有比较，就无法看出猪肉进口量增加的作用和意义。

2019年10月份猪肉进口肥猪当量243万头，而我国规模以上定点屠宰企业生猪屠宰量为1053.1万头。进口肥猪当量占生猪屠宰量的比例高达23%，这足以说明进口猪肉的供应地位。况且，进口渠道主要掌握在定点屠宰企业手中，因此猪价话语权更多地掌握在屠宰企业的手里。进口猪肉之于生猪价格来说，有杠杆中的杠杆的作用，在短时间内投向市场可以起到稳定猪价、抑制猪价过快上涨的作用。
值得注意的是，我国还进口了大量的猪杂碎，2019年1-11月份累计105万吨以上，超过6088万头肥猪当量（按每头猪17千克杂碎计算）。
2.4 高位振荡的价格趋势
虽说生猪存栏在2020年底可能基本恢复，但在2020年的前8个月肥猪出栏的形势依然不太乐观，供应不足仍然是供求矛盾的主要方面。
畜产品总体供应水平提高，白条鸡肉价格已经大幅度回落。畜产品对猪肉的代偿性将进一步抑制生猪价格再创新高！
猪肉进口量较以往有较大规模的提高，在供应层面发挥了越来越重要的作用，增加进口量可以有效稳定和抑制猪价。
因此，2020年生猪价格高位振荡将成为养猪业行情大趋势。
我们不妨做三种情况的模拟：
2.4.1 在生猪价格年度变化规律结合猪周期规律下的曲线模拟
生猪价格年度规律是指4月前后猪价走入年度低谷，9月前后猪价走向年度高峰的一种既往经验的规律性结论。与养猪生产对接的实际情况是：秋季环境好，生产成绩良好；冬季疫病多发，死亡率增高，造成猪群补充不足，生产成绩差。这一情况反映到肥猪出栏就是4月前后供应相对增加（充足），9月前后供应减少（不足）。
结合猪周期的规律，当猪周期猪价高峰出现后，猪价将进入振荡下行阶段，而每一个振荡向上产生的高峰不会超过上一个高峰的数值。
根据这些情况，我们做出生猪价格的月度模拟图一（使用2012年、2013年的月度猪价曲线作为参照）。

在此情况下，生猪价格2020年1-4月份大趋势下滑，5-9月份回升，10-12月份下降。全年平均猪价1月份最高，12月份最低。全年平均猪价28.5元/千克，高于2019年全年平均猪价21.5元/千克，增长幅度32.6%。
2.4.2 生猪价格遭遇滑铁卢情况下的模拟
猪肉进口量不断扩大，养猪生产得到意外的恢复，生猪供应水平不断提高，2020年生猪价格一路振荡下滑，年底滑向20元/千克以下。在此情况下，全年平均猪价27.08元/千克，相比2019年平均猪价依然有较大幅度的增长。

2.4.3 生猪价格再创纪录情况下的模拟
2020年非瘟疫情持续泛滥，生猪供应再次呈现严重不足。在春节后生猪价格短时间低迷，在2020年6月份再次冲高，超过2019年新高，月度猪价一举超过36元/千克。此后，由于8月份猪群出栏恢复，猪价正式进入回落阶段。在此情况下，生猪价格年平均达到31.33元/千克，创造日后再也不可能发生的生猪行情。

2.5 2020年养猪盈利水平的探讨
在2.4节中讨论的三种行情变化可能性中，笔者以为第一种高位振荡大趋势更靠谱一些。原因是：
（1）畜产品总体满足市场需求，部分种类可能供过于求，仅猪肉供应不足。
（2）猪价过高，一方面压制需求，造成供应不足情况下的供求相对平衡；一方面带来养殖暴利，快速推进养猪恢复性生产。
（3）猪肉进口量不断增加，稳定和抑制猪价处于消费更容易接受的价格水平。
（4）对非瘟疫情认识进一步深入，安全生产措施越来越有效，供应呈稳定增加趋势。
在生猪价格28.5元/千克的情况下，2020年度养猪盈利水平会进一步提高。在玉米、豆粕价格平稳的情势之下，自繁自养每头肥猪盈利可达1500元以上，与2019年950元/头相比，盈利水平大幅度上涨。
综上所述，2020年生猪价格将高位振荡，全年平均猪价将超过2019年，价格波动在20-40元/千克之间，养猪盈利水平将超过2019年，养猪大成者将再接猪福。
2020年将成为名副其实的养猪钻石年！
来源：禾丰牧业