近日，农业农村部公布了最新的生猪养殖成本收益数据。其中散养生猪每头亏损已达262元，规模养殖生猪亏损达169元。

　　无独有偶，15家上市猪企近期也先后公布2022年年报及2023年一季度报。与年报普遍盈利相比，一季报就惨淡许多。15家巨头仅2家盈利，而且都是因为养猪以外的主营业务收入。巨头的一季度头均亏损也可能超过227元/头。

　　巨头亏损程度不亚于散养户

　　根据农业农村部官网最新公布的3月生猪成本收益数据。养猪业仍处于持续亏损状态。猪粮比5.33，仍距离盈亏平衡线有相当距离。散养生猪的亏损情况则明显比规模养殖更严重。头均亏损比规模养殖高出每头近100元，也就是多出50%以上。也体现出散养户在当前原料价格高位的情况下，饲料和原料成本议价方面的弱势。



　　15家巨头的2023年一季报也和年报一起出炉。一季报和年报可谓冰火两重天。受今年一季度惨淡的猪价拖累。巨头也是齐齐亏损。根据农财智库统计，只有京基智农和罗牛山两家幸免，京基智农的盈利甚至大增10倍以上。不过仔细研究就能发现，这两家的盈利可以说和养猪关系不大。京基智农在一季报里明确表示，收入和盈利大增主要是因为商品房销售收入较上年同期增加。排除掉这两家“异类”，剩余13家巨头的总亏损额也是高达88亿元。

　　根据农财智库的统计，如果用所有巨头的总亏损除以总出栏头数，他们的一季度头均亏损也将超过227元/头，没有比散养户好太多。当然这些巨头们多数都不只有养猪业务，这个大致数据不能完全排除其他业务对巨头利润的影响。但我们可以看到，生猪营收在总营收占比超过50%以上的几家巨头，他们的亏损也普遍不少。一季度养猪业务的巨额亏损已成定局。




　　如终端消费超预期，猪价或将在下半年迎来高峰

　　今年接下来行情究竟能否有所起色？上市猪企的业绩能否重现曙光呢？

　　中粮期货分析认为：前期官方收储提振信心，随着猪价持续的上涨，市场情绪再起，南方二次育肥启动，逐渐开始入场。上周全国出栏平均体重为122.86公斤，环比上涨0.08公斤，其中150公斤以上出栏占比6.58%，90公斤以下占比6.26%。二次育肥的启动也在一定程度上减少了即期出栏量，同时增加了年终出栏的体重，需持续关注后续体重趋势。




　　需求方面：由于五一来临，生猪受到备货需求的提振，市场阶段性厉害也逐渐增多。叠加本周冻品入库速率加快，屠宰企业订单增加，截止上周样本屠宰企业屠宰量为15.98万头，周比上涨9.30%。短期内由于供应的减少，以及需求略有提升，导致了现货目前偏强运行。

　　库存方面：上周样本企业平均冻品容率19.14%，环比上涨0.16%。上周市场宰量增加，冻品分割继续维持小幅波动累库的状态，库存水平整体处于正常区间。

　　综上所述，需求正处于缓慢恢复的状态中，而且遇上五一备货需求以及情绪的带动下，价格有小幅上涨，但是终端需求的恢复仍要时间去验证，目前缺乏持续上涨的动力，但长期来看供应压力已逐步兑现，叠加需求逐步恢复，如果终端消费超预期，猪价或许将在下半年迎来高峰。（来源：企业公告、中粮期货、农业农村部等）