4月15日晚间，温氏股份发布2021年年报，去年实现营业收入649.54亿元，同比下降13.31%；归属于上市公司股东的净亏损为134.04亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为146.66亿元。公司去年基本每股亏损2.11元。

　　生猪价格大幅下跌是亏损主因之一

　　温氏股份表示，亏损主要有三方面的原因：

　　（1）生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本，公司肉猪养殖业务深度亏损。

　　（2）公司按照企业会计准则的有关规定和要求摊销股权激励费用。同时，对存栏的消耗性生物资产和生产性生物资产计提了大额减值准备。

　　（3）公司为应对行业低迷期而增加融资，财务费用同比大幅增加。

　　年报显示，温氏股份肉猪类产品2021年的毛利率为-30.39%，同比下降60.97个百分点。其2021年的肉猪销量达到1321.74万头（含毛猪和鲜品），同比增长38.47%；销售收入271.42亿元，同比下降31.86%。报告期内，公司毛猪销售均价为17.39元/公斤，同比下降48.18%，价格下跌幅度大。年报未透露养猪业务的亏损金额。

　　温氏股份2021年度计提各项资产减值准备共约22.28亿元，超过了其在业绩快报中初步调整的约21亿元。其中，种猪减值就有19.07亿元。温氏股份称主要是由于前期外购种猪成本高、受疫病侵袭影响种猪利用率低等因素，导致账面价值偏高，而经测算的可回收金额少，从而需要计提较大额的生物资产减值准备。

　　2022年肉猪销量目标为1800万头左右

　　温氏股份指出，考虑到猪周期可能还在底部运行较长时间，公司去年将高质量能繁母猪存栏规模控制在100-110万头，且存栏的能繁母猪胎年龄较小，为后续生产高质量猪苗奠定了良好基础。而随着种猪质量的提高，种猪繁殖性能和生产成绩稳步提高，猪苗成本有望逐步下降。建立屠宰独立经营单元，推进专业化经营。目前公司屠宰竣工产能约250万头。

　　温氏股份表示，公司将继续扩张发展养猪业，2022年，公司肉猪（含毛猪和鲜品）销量目标为1800万头左右，并力争2022年肉猪综合成本目标控制在8-8.5元/斤。

　　现金流压力再度加大

　　从目前迹象判断，温氏股份还不是今年养猪龙头中亏损额最高的。

　　另外四大头部猪企新希望、牧原股份、天邦股份、正邦科技等尚未发布2021年财报，不过四家公司均预计业绩大降。

　　其中，新希望预计亏损86亿元至96亿元，上年同期为盈利49.44亿元；牧原股份预计盈利65亿元至80亿元，同比下降70.86%至76.32%；

　　天邦股份预计亏损35亿元至40亿元，上年同期为盈利32.4亿元；正邦科技预计亏损182亿元至197亿元，上年同期为盈利57.44亿元。

　　养猪公司业绩承压，部分公司或控股股东的现金流受到考验。就在15日晚间，正邦科技发布公告，控股股东正邦集团持有的公司部分股份存在被司法冻结及司法再冻结，本次冻结股份占正邦集团所持股份的1.57%，占公司总股本比例的0.37%。



　　在市场看来，这折射出正邦集团面临较大的短期偿债压力。温氏股份在年报中也明确，需要合理控制发展节奏，保证经营现金流稳健安全。

　　公司表示，2021年1月起，生猪价格从36元/公斤左右快速下行，最低跌破10元/公斤，为保证公司经营现金流安全，公司果断暂缓新建种猪场产能；

　　把工作重心转移到用好现有产能促进养猪业的达产满产中来，重新核定各业务板块资金使用量，做到量入为出。同时，积极拓宽融资渠道，准备好“过冬”资金。

　　5连涨！这次能涨多久？

　　4月中旬，随着国内生猪市场供需博弈日益突出，在生猪出栏明显缩量的“加持下”，叠加，新一轮猪肉收储的利好支撑，国内生猪价格止步下跌，行情迎来震荡偏强的走势！但是，随着猪肉收储4万吨，成交仅有6.75%，市场供需博弈仍将偏向更强的一方，猪市“乍暖还寒”，行情仍有冲高回落的风险！

　　据猪价系统了解，4月17日，国内生猪市场延续了普遍上涨的基本面，生猪价格迎来“5连涨”，均价冲高12.92元/公斤，行情环比前一日上涨0.12元，猪价涨势继续，在国内南北市场，猪价几乎又是“涨满格”！

　　具体来看，在全国生猪市场，在重点监控的31个省区市中，国内猪价涨跌呈现出“26涨2平3跌”的态势，猪价上涨普遍维持在0.01-0.43元/公斤！其中，湖南省行情上涨0.43元较为突出，国内大部行情上涨0.1~0.2元/公斤！

　　整体来看，猪价呈现普遍上涨的表现，市场猪价震荡走强，此轮猪价迎来5连涨，行情不断冲高，南北地区，猪价又是全面上涨的表现！

　　而支撑猪价上涨的基础，由于国内“口罩问题”造成市场交易不确定因素陡增，部分终端市场有囤货的需求，屠宰场下游贸易商接货情绪转浓，采购积极性偏强，白条猪走货稍有好转，而养殖端规模猪企以及普遍散户有看涨的情绪，生猪出栏缩量调整，屠宰场采购难度陡增，市场看涨情绪下，规模猪企出栏溢价表现凸显，国内猪价逆势走强，行情迎来持续上涨的表现！